2021 年中级经济师《金融专业知识与实务》考点随身记（41）.网上课程学习请电话咨询：400-622-5005！第五章 投资银行与证券投资基金第三节 证券投资基金概述【考点 3】证券投资基金的法律形式和运作形式（一）证券投资基金的法律形式

分类标准	类型	代表 (资料图片)
法律形式不同	契约式基金	我国全部都是
	公司型基金	美国的投资公司

1、契约型基金：依据基金合同设立的基金。基金合同是规定基金当事人之间权利义务的基本法律文件。在我国，契约型基金依据基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同设立。基金投资者自取得基金份额后即成为基金份额的持有人和基金合同的当事人，依法享受权利并承担义务。2、公司型基金：在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。公司型基金依据基金公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东，享有股东权，按所持有的股份承担有限责任，分享投资收益。公司型基金公司设有董事会，代表投资者的利益行使职权。公司型基金委托基金管理公司作为专业的财务顾问来经营与管理基金资产。契约型基金与公司型基金的区别

区别	契约型基金	公司型基金
法律主体资格	不具有法人资格	具有法人资格
投资者地位	赋予基金持有者的 权利相对较小
基金营运依据	基金合同	基金公司章程

（二）证券投资基金的运作方式

分类标准	类型	特点
运作方式不同	封闭式基金	存续期内不能随买随卖
	开放式基金	存续期内可以随买随卖

1、封闭式基金：基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。2、开放式基金：基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或赎回的一种基金运作方式。这里所指的开放式基金特指传统的开放式基金，不包括交易型开放式指数基金和上市开放式基金等新型开放式基金。封闭式基金与开放式基金的区别：1）期限不同：封闭式基金一般有一个固定的存续期，而开放式基金一般是无期限的。封闭式基金的存续期应在 5 年以上，封闭式基金期满后可以通过一定的法定程序延期。目前，我国封闭式基金的存续期大多在 15 年。2）份额限制不同：封闭式基金的基金份额是固定的，在封闭期限内未经法定程序认可不能增减；开放式基金规模不固定，投资者可随时提出申购或赎回申请，基金份额会随之增加或减少。3）交易场所不同：封闭式基金份额固定，在完成募集后，基金份额在证券交易所上市交易。投资者买卖封闭式基金份额，只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖，交易在投资者之间完成。开放式基金份额不固定，投资者可以按基金管理人确定的时间和地点向基金管理人或其销售代理人提出申购、赎回申请，交易在投资者与基金管理人之间完成。4）价格形成方式不同封闭式基金：交易价格主要受二级市场供求关系的影响。当需求旺盛时，封闭式基金二级市场的交易价格会超过基金份额浄值，出现溢价交易现象；当需求低迷时，交易价格会低于基金份额净值，出现折价交易现象。开放式基金：买卖价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响。5）激励约束机制与投资策略不同封闭式基金：份额固定，即使基金表现好，其扩展能力也受到较大的限制。如果表现不尽如人意，由于投资者无法赎回投资，基金经理通常也不会在经营与流动性管理上面临直接的压力。开放式基金：如果业绩表现好，通常会吸引新的投资，基金管理人的管理费收入也会随之增加；反之则会面临来自投资者要求赎回投资的压力。一般开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。[考试报名]全国经济师考试时间|报名时间|报名入口[成绩查询]全国经济师考试成绩查询时间|查询入口[真题答案]全国经济师考试真题与答案解析[考试政策]经济师报考条件|免考条件|考试科目[培训课程]最新经济师资格考试高清视频辅导课程试听